Zone euro : la masse monétaire M3 se contracte, le crédit toujours mal en point.

mercredi 30 décembre 2009

La masse monétaire M3 en zone euro s’est contractée de 0,2% sur un an au moins de novembre, une première depuis que cette statistique existe, tandis que les crédits au secteur privé ont encore reculé, a annoncé mercredi la Banque centrale européenneL’agrégat M3, qui désigne l’argent facilement disponible pour consommer en zone euro et sert à la BCE pour ses prévisions d’inflation, avait déjà vu ses taux de croissance ralentir très fortement ces derniers mois. En octobre, il affichait toutefois encore une petite hausse de 0,3% sur un an. Ce passage dans le rouge confirme que la zone euro n’est nullement menacée par une envolée des prix. L’une des grandes préoccupations des gardiens de l’euro devrait plutôt rester dans les prochains mois l’approvisionnement en crédits des entreprises et des particuliers. En novembre, l’octroi de crédits au secteur privé dans les seize pays de la monnaie unique a reculé de 0,7% sur un an, après déjà -0,8% en octobre. Cette troisième baisse consécutive devrait alimenter encore les craintes d’une pénurie du crédit généralisée en zone euro, propre à étouffer dans l’oeuf la timide reprise actuelle. La BCE fait désormais face à un arbitrage difficile : d’un côté, elle doit éviter le gonflement d’une bulle spéculative alimentée par les liquidités bon marché dont elle inonde les banques depuis le début de la crise. De l’autre, elle doit continuer à soutenir les instituts de crédit sous peine d’étrangler l’économie. afp

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